星巴克要 “卖子求生” 了。

据彭博社 6 月 21 日报道，星巴克正在考虑出售其中国业务的部分股权，目前已与顾问合作，探索包括少数股权投资在内的战略选择，潜在竞购者包括私募股权公司和战略投资者。

星巴克在一份声明中表示：“我们正在评估把握未来增长机遇的最佳方式。中国是星巴克最重要的市场之一，我们对中国市场的长期承诺坚定不移。”

星巴克强调，目前并未考虑完全出售中国业务，只是在评估战略选择，以最大化股东价值并推动业务增长。

据《金融时报》报道，高瓴资本、KKR 等私募股权公司对星巴克中国业务表现出浓厚兴趣，潜在交易价值可能超 100 亿美元。此外，一些亚洲消费品集团和中国本土咖啡品牌也在关注此次潜在交易。

自 2024 年底以来，星巴克中国业务股权出售传闻不断。2025 年 3 月，路透社报道称，星巴克正与潜在投资者洽谈出售中国业务少数股权，估值约 100 亿美元。6 月，有消息称星巴克已启动反向路演，向潜在投资者推介中国业务。

星巴克此次寻求出售中国业务部分股权，主要是为应对中国市场激烈竞争和业绩压力。面对瑞幸、库迪等本土咖啡品牌崛起，星巴克市场份额和业绩受到冲击。

公开数据显示，2024 年瑞幸在中国咖啡市场门店数量占比达 35.1%，位居第一，星巴克占比 13.58%，退居第二。营收方面，瑞幸在 2023 年已实现对星巴克中国的超越。

业绩压力下，星巴克不得不采取降价等措施应对竞争。2025 年 6 月，星巴克首次在中国市场实施降价，部分非咖啡类冰饮平均降幅达 5 元，但市场反应平平。

星巴克进入中国市场已有 25 年，1999 年 1 月，星巴克在北京国贸开设中国内地第一家门店。起初，星巴克采用分区授权模式，与北京美大、统一集团、香港美心等合作拓展市场。

随着中国市场重要性提升，星巴克开始逐步回购股权。2017 年，星巴克豪掷 13 亿美元，从统一集团手中买下合资公司 50% 股份，将江浙沪 1300 家门店转为直营，加强了对中国市场的控制。

如今，星巴克在中国市场面临困境，2024 财年，星巴克中国市场营收为 29.58 亿美元，同比下降 1.4%，为近年来首次负增长。同店销售方面，2024 财年同店销售额同比下降 8%，其中同店交易量与去年持平，平均客单价同比下降 8%，订单量下降 6%。

进入 2025 财年，星巴克业绩虽有企稳迹象，但压力仍存。第一季度营收同比微增 1% 至 7.44 亿美元，但同店销售额同比下降 6%；第二季度营收同比增长 5% 至 7.40 亿美元，在平均客单价下滑 4% 的情况下，得益于交易量提升 4%，同店销售额才勉强持平。

面对激烈竞争，星巴克也在积极调整策略，通过产品创新、门店拓展、数字化转型等方式寻求突破。

产品创新上，星巴克推出 “真味无糖” 创新体系，提供超 500 种风味组合客制化选项，满足消费者健康和口味多样化需求。同时，积极拓展非咖产品领域，推行 “上午咖啡 下午非咖” 双引擎增长策略，星冰乐、冰摇茶、茶拿铁等产品受到年轻消费者欢迎。

门店拓展方面，星巴克持续保持高质量、稳健布局和增长。截至 2025 财年第三季度末，全国门店数量已达 7828 家，本季度新开 70 家门店，并成功进驻 17 个县级市场。

数字化转型上，星巴克专星送业务保持健康增长，依托领先技术能力和高效自配送履约体系，为顾客提供稳定、一致的线上线下体验。同时，通过联合会员计划等方式，提升会员粘性和忠诚度。

尽管星巴克采取了诸多措施，但要在中国市场重拾增长动力仍面临挑战。中国咖啡市场竞争激烈，本土品牌凭借价格优势、创新营销和快速扩张，不断抢占市场份额。

此外，消费者需求变化迅速，对咖啡品质、口味、健康等方面要求越来越高，星巴克需不断创新和优化产品与服务，以满足消费者需求。

若星巴克出售中国业务部分股权，交易完成后，新投资者可能会在门店扩张、产品创新、营销策略等方面推动星巴克中国业务变革，以提升市场竞争力和业绩表现。

对星巴克而言，出售部分股权可引入外部资本和资源，助力中国业务发展，同时保留部分股权，维持对业务的影响力。但如何平衡与新投资者的关系，确保战略有效实施，是星巴克面临的挑战。

对潜在投资者来说，星巴克中国业务虽面临挑战，但仍具有品牌影响力、成熟供应链体系和庞大门店网络等优势。若能通过投资实现协同效应，提升运营效率和市场份额，将有望获得可观回报。

不过，投资星巴克中国业务也存在风险，如市场竞争加剧、消费者需求变化、品牌整合难度等。

目前，星巴克中国业务股权出售交易仍在评估和探索阶段，最终结果和交易细节尚未确定。但无论交易与否，星巴克都需在中国市场持续创新和变革，以应对激烈竞争，实现可持续发展。对中国咖啡市场而言，这一潜在交易可能重塑竞争格局，带来新的发展机遇和挑战。