低调”地产千金”走向台前：北大才女2.23亿港元入主港股壳公司
2025年8月10日，港股上市公司中国新零售供应链（3928.HK）一纸公告引发市场关注——公司控股股东Alpine Treasure Limited以2.23亿港元（约合人民币2亿元）将75%股权出售给万疆资本，每股作价约0.62港元，较停牌前股价3.5港元折价超82%。交易完成后，万疆资本唯一股东王凯莉（英文名Kelly）正式成为这家新加坡建筑公司的新实控人，而她的另一个身份更为瞩目：新城控股创始人王振华之女、现任董事长王晓松的妹妹。
现年26岁的王凯莉此前极少出现在公众视野。公开资料显示，她2021年毕业于北京大学新闻与传播学院，获文学学士学位，随后赴海外深造，2023年和2024年相继取得悉尼大学策略公共关系硕士学位和伦敦大学学院文学硕士学位。尽管顶着”北大+海外名校”的光环，但王凯莉并未像许多豪门子女一样直接进入家族企业核心，而是长期保持低调。直到此次通过家族资金收购上市公司控股权，这位”地产二公主”才真正浮出水面。
交易细节揭秘：折价82%拿下壳资源，家族信托成资金后盾
此次收购的关键在于极低的交易价格。中国新零售供应链停牌前股价为3.5港元，而万疆资本的收购价仅0.62港元/股，相当于打了1.77折。公司解释称，低价源于三大因素：流动性差（日均成交量低）、业绩长期亏损、以及收购价仍高于每股净资产。但即便如此，原控股股东Alpine（由何志康、张天德分别持股80%和20%）仍赚得盆满钵满——该公司2024年才以1亿港元（约0.28港元/股）拿下控制权，如今转手净赚1.23亿港元。
更值得关注的是，王凯莉的收购资金并非来自个人积累，而是依赖家族信托支持。公告明确表示，万疆资本支付的款项来自**”内部资源拨付”，即王凯莉作为Hua Sheng信托受益人获得的权益分配。该信托由她的父亲王振华设立，属于典型的家族财富传承工具**。这意味着，王凯莉的这次资本运作，本质上是新城系创始人对其子女的隐性资源输送。
新城系困局：地产主业承压，债务与关联交易风险高悬
王凯莉的登场，正值新城控股集团深陷调整期。其父王振华作为中国房地产行业的老牌开发商，曾带领新城控股（601155.SH）跻身行业前十，并控股**新城发展（1030.HK）、新城悦服务（1755.HK）**两家上市公司。然而，随着2021年以来房地产行业下行，新城虽未暴雷，但压力倍增：
- 业绩断崖式下跌：2024年营收889.99亿元（同比降44.7%），归母净利润仅7.52亿元（较巅峰期2021年的125.98亿元暴跌94%）。
- 销售腰斩：2024年合同销售额401.71亿元（同比降47.1%），2025年前7月进一步下滑58.5%。
- 债务压力凸显：截至2024年底，货币资金102.96亿元（同比降45.7%），现金短债比仅0.53，流动性紧张。公司不得不高息融资，如2025年6月新城发展发行3亿美元债（利率11.88%）偿还旧债。
此外，新城系旗下物业公司新城悦服务更卷入22.7亿元关联交易风波。2024年4月，公司发现大额不明资金流向关联方，审计机构**普华永道（罗兵咸永道）**因拒绝妥协而遭解聘，股票至今停牌。这桩疑似资金挪用事件，被视为新城系潜在的”黑天鹅”。
王凯莉的商业试水：家族支持下进军潮玩，首店落地吾悦广场
尽管尚未正式进入新城控股管理层，但王凯莉已在父亲支持下尝试商业拓展。2025年初，她参与创办潮玩公司”米塔集（Mitaki）”，首店选址常州飞龙吾悦广场（新城旗下商业综合体）。天眼查显示，米塔集文化（上海）有限责任公司由常州诺源物资和新启投资各持股50%，后者正是新城实业集团全资子公司。
这一动作被外界视为王凯莉探索新消费赛道的尝试，也可能是新城系多元化布局的一部分。潮玩行业近年来备受资本青睐，而吾悦广场的线下流量能为新品牌提供天然曝光。不过，相较于哥哥王晓松深耕地产二十余年的经验，26岁的王凯莉仍需时间证明其商业能力。
买壳背后的战略猜想：为新城系资本运作铺路？
王凯莉选择此时收购港股壳公司，引发多重猜测：
- 个人事业起步：作为年轻一代富豪，通过上市公司平台积累资本运作经验，或为未来独立发展铺路。
- 家族资本运作：新城系当前面临融资压力，不排除未来将优质资产（如商业地产、潮玩业务）注入壳公司，实现曲线融资。
- 国际化布局：港股壳公司可能成为新城系对接国际资本的跳板，尤其考虑到王凯莉拥有海外教育背景。
值得注意的是，此次交易的标的中国新零售供应链原为新加坡建筑企业，业务与新城系现有板块关联性较弱，但壳资源的低市值（总市值约22亿港元）和控股权易主后的灵活性，使其成为理想的资本工具。
二代接班的序章
王凯莉的这次收购，不仅是个人商业生涯的重要一步，更折射出新城系二代接班的渐进式布局。在父亲王振华仍掌舵、哥哥王晓松稳坐董事长的格局下，这位26岁的”地产小公主”以香港资本市场为起点，悄然展开自己的版图。未来，她能否在地产寒冬中为家族开辟新赛道，甚至重塑新城系的资本结构？市场正拭目以待。